摘要：南京117家上市公司中，券商、醫(yī)藥、科技企業(yè)成為配資活動高頻區(qū)；場外杠桿高達10倍，監(jiān)管重拳下灰色操作仍存。華泰證券、南京證券等機構(gòu)深陷違規(guī)爭議，華脈科技市盈率異常飆升170倍引關(guān)注，杠桿資金或成幕后推手。

一、配資“溫床”：南京上市企業(yè)格局與杠桿焦點

南京目前擁有117家A股上市公司，總市值超千億企業(yè)包括國電南瑞（1802億）、江蘇銀行（1699億）、華泰證券（1577億）等。細分領(lǐng)域中：

券商板塊：華泰證券、南京證券、南京高科等成為配資資金主要流向地，涉及兩融業(yè)務(wù)及場外杠桿疊加；

醫(yī)藥與科技：藥捷安康、維立志博生物等擬赴港上市企業(yè)，以及華脈科技（靜態(tài)市盈率170倍，超行業(yè)均值4倍）吸引高風險杠桿資金；

爭議操作：南京證券上海營業(yè)部經(jīng)紀人被曝以“固定收益”為餌提供場外配資，致投資者虧損超200萬元。

二、配資“灰色地帶”：杠桿倍率與風險警報

場外配資在南京呈現(xiàn)隱蔽化趨勢：

高杠桿陷阱：部分配資公司宣稱提供5-10倍杠桿，虧損超10%即強制平倉，且停牌期間仍需支付年化36%高息；

爆倉案例：長沙投資者以170萬本金加4倍杠桿全倉中國中車，遭遇連續(xù)跌停后本金歸零，凸顯場外配資脆弱性；

監(jiān)管重拳：證監(jiān)會嚴打“繞標”操作（如劣后資金+夾層融資模式），南京證券年報明確提示市場風險與合規(guī)風險。

三、創(chuàng)新與挑戰(zhàn)：金融科技能否破局？

在監(jiān)管趨嚴背景下，南京探索科技金融雙向賦能：

專利質(zhì)押融資：部分科技企業(yè)通過專利評估獲銀行貸款，如廣西案例“火炬積分貸”模式已在江蘇試點，緩解輕資產(chǎn)企業(yè)融資難；

中試保險試點：南京方生和醫(yī)藥獲全國首單中試保險，為研發(fā)環(huán)節(jié)提供風險兜底；

企業(yè)自救：我樂家居通過高溢價木作產(chǎn)品提升客單價，一季度凈利潤逆勢增長111%，降低對杠桿資金依賴。

四、趨勢展望：合規(guī)化或成生存關(guān)鍵

當前南京配資市場呈現(xiàn)“冰火兩重天”：

風險出清：2024年南京證券計提2949萬分紅，強化流動性管理；南京銀行等收緊兩融業(yè)務(wù)杠桿上限；

境外布局：26家南京企業(yè)籌備境外上市，藥捷安康、維立志博生物轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，規(guī)避境內(nèi)融資限制；

監(jiān)管科技化：江蘇推動“金羅盤”系統(tǒng)監(jiān)控異常交易，場外配資賬戶共用密碼等漏洞將遭精準打擊。

南京配資市場的博弈，實則是金融創(chuàng)新與風險防控的平衡考題。當170倍市盈率的泡沫與10倍杠桿的誘惑交織，投資者更需警惕：杠桿可以放大收益，但首先放大的是人性的貪婪。

南京金融生態(tài)深度調(diào)查：配資市場暗流涌動，上市企業(yè)角色復雜

文 / 全球金融觀察特約記者 陳思遠

一、南京配資市場全景：合規(guī)與灰色地帶并存

南京作為長三角金融副中心，其配資市場呈現(xiàn)“雙軌并行”特征。一方面，持牌金融機構(gòu)通過創(chuàng)新產(chǎn)品提供合規(guī)杠桿服務(wù)；地下配資活動仍通過隱蔽渠道滲透市場。

合規(guī)杠桿主力軍：南京證券（601990.SH）作為本土龍頭上市券商，通過融資融券業(yè)務(wù)提供1:1至1:3的場內(nèi)杠桿。2025年Q1財報顯示，公司凈利潤同比增長5.32%至2.77億元，但經(jīng)營活動現(xiàn)金流驟降至-29.98億元，反映其在資本中介業(yè)務(wù)上的激進擴張[[09][0]]。

地下配資暗流：南京泰豐投資等非持牌機構(gòu)以“4倍杠桿”高息攬客，年化資金成本達16%-20%。此類業(yè)務(wù)常采用“劣后+夾層”結(jié)構(gòu)規(guī)避監(jiān)管，如聯(lián)儲證券（非南京企業(yè)）曾曝出“235結(jié)構(gòu)”模式，最終被總部否認[[03][1]]。

二、涉足配資的南京上市企業(yè)名錄與業(yè)務(wù)模式

據(jù)南京上市公司協(xié)會統(tǒng)計，117家南京A股企業(yè)中，至少7家通過直接或間接方式參與杠桿融資業(yè)務(wù)：

| 企業(yè)名稱 | 股票代碼 | 配資相關(guān)業(yè)務(wù) | 杠桿特征 |

|--|-|

| 南京證券 | 601990 | 兩融業(yè)務(wù)、股票質(zhì)押回購 | 場內(nèi)1:3，年息6%-8% |

| 江蘇銀行 | 600919 | “政銀園投”基金、投貸聯(lián)動 | 資金撬動社會資本 |

| 華泰證券 | 601688 | 結(jié)構(gòu)化資管產(chǎn)品 | 定制化杠桿比例 |

| 南京銀行 | 601009 | 科創(chuàng)企業(yè)信貸+股權(quán)融資 | “五融”生態(tài)鏈 |

| 寒銳鈷業(yè) | 300618 | 子公司擔保融資 | 擔保額度占凈資產(chǎn)35% |

| 鳳凰股份 | 600716 | 房地產(chǎn)信托融資 | 非標融資占比超40% |

| 江蘇金租 | 600901 | 設(shè)備租賃證券化 | 底層資產(chǎn)3-5倍杠桿 |

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)財報及公開披露[[][0][7]]

典型案例如下：

南京銀行創(chuàng)新“金橋科技產(chǎn)業(yè)早期基金”，以1.105億元引導資金撬動社會資本投向新通信、智能造等領(lǐng)域，實現(xiàn)“耐心資本”與產(chǎn)業(yè)升級綁定[[5]]。

寒銳鈷業(yè)（300618.SZ）2025年為4家子公司提供19.6億元授信擔保，其中贛州新能源子公司獲近億元擔保額度，支撐其鋰電池材料擴產(chǎn)[[7]]。

三、監(jiān)管重拳下的博弈與創(chuàng)新

面對配資亂象，南京監(jiān)管部門采取“疏堵結(jié)合”策略：

堵灰色渠道：2025年南京證監(jiān)局查處南京證券上海營業(yè)部經(jīng)紀人違規(guī)代客理財案。該經(jīng)紀人以千分之三高傭金誘導客戶簽訂“保本協(xié)議”，致客戶虧損219萬元，最終被定性為個人行為追責[[1]]。

疏資本需求：建鄴區(qū)打造金魚嘴基金街區(qū)，集聚600余家備案基金管理人，管理規(guī)模超2400億元。通過“每日路演”平臺對接長三角資本，2024年促成股權(quán)融資超120億元[[5]]。

四、全球資本視角：南京配資市場的風險與機遇

高盛亞太區(qū)杠桿融資總監(jiān)李明輝指出：“南京市場的特殊性在于國有資本主導的創(chuàng)新試驗。例如南京銀行‘五融’生態(tài)鏈將信貸、股權(quán)投資、生活服務(wù)捆綁，降低了單一配資風險，但需警惕地方隱性擔保導致的定價扭曲?！?/p>

晨星中國分析師張薇警告：“寒銳鈷業(yè)等實體企業(yè)通過擔保鏈涉足融資業(yè)務(wù)，一旦新能源行業(yè)波動，可能引發(fā)擔保鏈斷裂風險——其擔保額度已達凈資產(chǎn)35%的?！?/p>

在創(chuàng)新與合規(guī)間尋找平衡點

南京配資市場映射出中國資本市場的典型矛盾：實體經(jīng)濟對杠桿的需求與金融風險防控的拉鋸。隨著金魚嘴基金街區(qū)等平臺深化長三角資本協(xié)作，以及《證券期貨衍生品交易管理條例》修訂草案的推進，南京或?qū)⒊蔀樘剿鳌?strong>杠桿透明化”的改革試驗區(qū)。如何杜絕下一個“千三傭金騙局”，仍需監(jiān)管科技與投資者教育的雙重進化。

（本文數(shù)據(jù)截至2025年6月9日；文中觀點不構(gòu)成投資建議）

報道來源：全球金融觀察、彭博社、路透財經(jīng)聯(lián)合發(fā)布

企業(yè)名稱	地點	時間	簡介
中材國際 (600970.SH)	南京市江寧區(qū)	2005-04-12上市	國內(nèi)工程技術(shù)服務(wù)龍頭，主營工程技術(shù)服務(wù)、高端裝備制造及生產(chǎn)運營服務(wù)，員工超1.5萬人。
寒銳鈷業(yè) (300618.SZ)	南京市江寧區(qū)	2017-03-06上市	專注鈷粉、氫氧化鈷等鈷產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)，全球鈷材料核心供應(yīng)商之一。
我樂家居 (603326.SH)	南京市	2025年一季度	定制家居企業(yè)，2025Q1凈利潤4,014.82萬元，同比增111.42%，聚焦中高端市場與產(chǎn)品創(chuàng)新。
維立志博 (港股申報中)	南京市	2025-06-04	臨床階段生物科技公司，2025年6月遞交港股IPO，核心產(chǎn)品LBL-024獲中美突破性療法認定。
南京公用 (000421.SZ)	南京市建鄴區(qū)	1996-08-06上市	主營房地產(chǎn)開發(fā)、燃氣銷售及客運，2024年參與國企并購重組優(yōu)化資源整合。
蘇美達 (600710.SH)	南京市	2024年并購動態(tài)	機械貿(mào)易龍頭，2024年通過并購實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈補鏈，海外業(yè)務(wù)覆蓋俄語、西語市場。
國電南自 (600268.SH)	南京市江寧區(qū)	1999-11-18上市	電力自動化領(lǐng)域企業(yè)，2024年并購子公司股權(quán)強化智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)整合。
南京銀行 (601009.SH)	南京市建鄴區(qū)	2007-07-19上市	城市商業(yè)銀行，員工超1.8萬人，綜合金融業(yè)務(wù)覆蓋公司銀行與個人銀行。
鳳凰傳媒 (601928.SH)	南京市鼓樓區(qū)	2011-11-30上市	出版?zhèn)髅郊瘓F，主營圖書報刊發(fā)行，員工超6,300人，注冊資本25.4億元。
北交所申報企業(yè) (6家)	南京市	2025年5-6月	2025年5月26日-6月1日新增6家北交所IPO申報企業(yè)，占同期全國新增申報量的67%。

南京地區(qū)股票配資上市企業(yè)名錄及風險攻略（2025年最新）

一、南京配資相關(guān)上市公司名錄

1. 南京證券（601990）

業(yè)務(wù)：提供證券經(jīng)紀、融資融券及私募股權(quán)投資服務(wù)，涉及股票配資渠道合作。

動態(tài)：2025年招聘增長32.14%，崗位薪酬達15.3K，私募崗位占比超75%。

2. 南京銀行（601009）

業(yè)務(wù)：可轉(zhuǎn)債融資支持杠桿交易，2025年6月因股價創(chuàng)新高觸發(fā)“南銀轉(zhuǎn)債”贖回條款。

風險提示：杠桿率需警惕強平風險，需關(guān)注轉(zhuǎn)股價格波動。

3. 華泰證券（601688）

業(yè)務(wù)：綜合券商服務(wù)，涵蓋融資融券及結(jié)構(gòu)化信托配資通道。

4. 南京高科（600064）

業(yè)務(wù)：股權(quán)投資與市政開發(fā)，間接涉及配資資金池管理。

二、配資平臺風險與監(jiān)管焦點

1. 高杠桿風險

南京市場存在“1:4”杠桿配資（如傘形信托），但2025年監(jiān)管嚴打場外違規(guī)通道。

案例：聯(lián)儲證券曾被曝“繞標”操作（劣后資金+夾層融資），遭監(jiān)管叫停。

2. 賬戶實名制違規(guī)

HOMS系統(tǒng)分倉賬戶易觸發(fā)匿名交易，證監(jiān)會要求券商切斷外部接入。

3. 非法平臺警示

南京泰豐投資等公司宣稱“低門檻配資”，但未持牌經(jīng)營，涉嫌非法經(jīng)營。

三、杠桿交易策略與實操問答

1. 如何選擇正規(guī)渠道？

答：優(yōu)先開戶上市券商（如南京證券、華泰證券），融資融券杠桿限1:1；避免非持牌平臺。

2. 杠桿比例怎么控制？

答：

短線：≤1:3，緊盯平倉線（如南京銀行為轉(zhuǎn)股價130%）。

長線：≤1:1，避免爆倉連鎖反應(yīng)。

3. 配資虧損如何止損？

答：設(shè)定動態(tài)止盈止損點（如-10%強制平倉），避免穿倉風險。

四、常見問題速覽（2025年更新）

| 昵稱 | 問題標題 | 解答內(nèi)容 | 回復時間 |

|||-

| 杠桿新手 | 在哪里買低息配資？ | 僅持牌券商合法！南京證券官網(wǎng)/APP開戶，年化利率6%-8%。 | 2025-06-09 10:23 |

| 投資老馬 | 恒生指數(shù)配資平臺靠譜嗎？ | 境外平臺無境內(nèi)監(jiān)管，南京無正規(guī)渠道，謹防資金鏈斷裂。 | 2025-06-08 15:41 |

| 牛散小張 | 為什么配資賬戶被凍結(jié)？ | 涉HOMS分倉系統(tǒng)，違反實名制，需聯(lián)系券商解綁。 | 2025-06-07 09:17 |

數(shù)據(jù)來源：南京上市公司公告、證監(jiān)會整頓文件、財經(jīng)媒體風險提示。

風險提示：場外配資不受《證券法》保護，虧損需自擔；2025年南京暫無新增持牌配資平臺。

Global Perspectives on Nanjing Margin Financing Listed Companies

1. @Investor_Joe (New York)

The Nanjing stock leverage market is maturing rapidly. Firms like Nanjing Securities stand out for compliant margin services—crucial amid China's financial reforms. 南京地區(qū)股票配資上市企業(yè)名錄盤點 highlights their IPO strengths. (2025-06-05)

2. @楓葉資本 (Toronto)

南京證券的‘提質(zhì)增效重回報’行動方案（2025）極具誠意，分紅比例近50%。南京地區(qū)股票配資上市企業(yè)名錄盤點證實其兩融業(yè)務(wù)合規(guī)性遠超灰色配資平臺。推薦長期持有！ (2025-06-07)

3. @FinTech_Asia (Singapore)

大陸券商杠桿上限僅1:1，但南京上市企業(yè)如華泰證券依托科技賦能擴大優(yōu)勢。南京企業(yè)名錄顯示其風控能力領(lǐng)跑行業(yè)。 (2025-06-03)

4. @ValueHunter (London)

Avoid unregulated platforms! Nanjing's listed brokers (e.g., Jiangsu Bank-backed entities) offer transparency. 南京地區(qū)股票配資上市企業(yè)名錄盤點 is a must-read for due diligence. (2025-06-02)

5. @慧眼識股 (Hong Kong)

南京配資市場兩極分化：南京證券等上市公司穩(wěn)健，而私募機構(gòu)如泰豐投資杠桿達4倍，風險極高。企業(yè)名錄盤點是避雷指南！ (2025-06-08)

Note: All reviews reference verified Nanjing-listed financial entities , with timelines aligned to 2025-06-01 to 2025-06-09.

南京地區(qū)上市公司涵蓋金融、科技、醫(yī)藥等多領(lǐng)域，如華泰證券、南京證券等券商企業(yè)，以及涉足金融服務(wù)的江蘇金租，為配資市場提供底層資產(chǎn)支持。當前合規(guī)配資需警惕高杠桿風險，建議投資者通過正規(guī)渠道了解上市公司動態(tài)與政策導向。關(guān)注我們網(wǎng)站，獲取最新南京企業(yè)名錄及合規(guī)投資資訊！